Рекомендованные Советом Директоров компании дивиденды по итогам года. Изменение в таких случаях маловероятно.
Прогнозные дивиденды от Пермской фондовой компании. Годовая прибыль и другие финансовые показатели известны по всем компаниям, и на основе этих данных составлен прогноз. В комментариях описан краткий ход рассуждений.
Объявленные или прогнозные нулевые дивиденды. Это связано с убытком по итогам года или решением Совета Директоров
Компания1кв
2016
2кв
2016
3кв
2016
Наш прогноз по диви-
дендам за 2016
Рекомен-
дация СД по итогам 2016
ОтсечкаНорма выплат
Polymetal   0.09$   0.15$    0.18$  26.05.17  
 Активно растущая компания пока выплачивает символические дивиденды
Акрон    155     95    11.07.2017  
 Компания начинает новый цикл инвестиций в масштабные проекты, дивиденды пока небольшие
АЛРОСА   8,93 20.07.2017 50% МСФО
Компания выполнила постановление Правительства о выплате 50% прибыли по МСФО на дивиденды
Аэрофлот    17,4795  14.07.2017 50% МСФО
Госкомпания направит 50% прибыли по МСФО на дивиденды. Рекордный размер после удачного года и увеличения нормы выплат
Банк Санкт-Петербург   1,05 31.05.2017 20 % РСБУ
Дивиденды на уровне прошлого года
ВСМПО-АВИСМА   816     1300 05.06.2017  
Дивидендная прокачка продолжается. Метод расчета и прогнозы представлены в презентации с семинара в Березниках
ВТБ         0,00117 10.05.2017  
На уровне прошлых лет
Газпром          8,04  20.07.2017 20% МСФО
Газпром в очередной раз избежал выплат исходя из постановлению Правительства по причине обширной инвестиционной программы
Газпромнефть         10,68 26.06.2017 25% МСФО
Дочерняя компания Газпрома направит 25% МСФО, как и другие структуры холдинга
ГМК Норникель 444,25   446,10 23.06.2017

Ковенанты:

Net Debt/EBITDA < 1.8 – 60% EBITDA

Net Debt/EBITDA > 2.2 – 30% EBITDA

И промежуточные варианты

Пока компания держится ниже ковенантных уровней долга, можно рассчитывать на продолжение дивидендной прокачки и расчета дивидендов 60% от EBITDA и по итогам 2017г

Горнозаводскцемент

        250 06.06.2017  
Дивиденд утвержден
ИнтерРАО   0,1468 20.06.2017 25% МСФО
Формально Интер-Рао не госкомпания (контролируется через Роснефтегаз, как и Роснефть) и может не выполнять постановление Правительства
Ленэнерго ап    8,107405  26.06.2017 10 % РСБУ на количество ап
Компания вышла из убытков в 2016г, новый директор сообщил о намерении выплатить дивиденды согласно Уставу компании.
ЛСР          78  20.06.2017  
 На уровне прошлых лет
ЛУКОЙЛ 75,00   120 10.07.2017  
Стабильный и предсказуемый дивиденд
Магнит   84,60 126,12   64,71 23.06.2017  
Мегафон  8,06   24,19     32,25 11.07.2017   70% FCF
 
Дивиденд утвержден
Мечел ап    10,28  11.07.2017 20% МСФО на количество ап
Банки кредиторы одобрили выплату дивидендов на привилегированные акции Мечела согласно Уставу. Окончательное решение будет 30 июня на годовом собрании акционеров.
ММК 0,72   1,24 06.06.2017 50% от FCF
ММК перешел на новую дивидендную политику (за 2 полугодие разово заплатили 60% свободного денежного потока), намерены увеличить норму после накопления чистой денежной позиции в 500 млн $
МосБиржа   7,68 16.05.2017 69,3% МСФО
Дивиденды выше прошлогодних, несмотря на снижение прибыли
МосЭнерго   0,08482 14.06.2017 25% МСФО
Компания решила направить на дивиденды 25% от МСФО, вместо изначальных 25% от РСБУ
МОЭСК          0,031205  21.06.2017  25% РСБУ
 Спад показателей + низкий коэффициент выплат. От компаний Газпромэнергохолдинга ожидалась норма 35% МСФО
МРСК Урала           0,0083 20.06.2017  Устанавливается советом директоров, в этом году 22% от чистой прибыли по РСБУ
 Несмотря на рост чистой прибыли норматив выплат в несколько раз снизился, поэтоvу размер дивидендов с 2015 года сократился
МРСК ЦП         0,011793   16.06.2017  43% РСБУ
 Значительный рост прибыли, но небольшой (по сравнению с другими МРСК) коэффициент выплат. Часть СД голосовала за более высокий дивиденд
МРСК Центра          0,04421
5195
 21.06.2017  100% РСБУ
 Высокий коэффициент и рост основного бизнеса
МРСК СК          0    
 Убыток по итогам года (сократился к 2015г.)
МРСК Волги         0.006885   26.06.2017  95% от РСБУ
Для высокоприбыльной МРСК установлен и высокий коэффициент выплат на дивиденды
МРСК Сибири          0    
 Убыток по итогам года (вырос почти в 8 раз к 2015г.)
МРСК Юга          0    
 Убыток по итогам года (вырос более чем в 5 раз к 2015г.)
МРСК СЗ          0,0011608  26.06.2017  24,3% чистой прибыли по РСБУ
 Размер уменьшился с прошлого года в 3,7 раза за счет снижения чистой прибыли и нормы выплат
МТС-ао   11,99     15,60 10.07.2017 Не менее 20 рублей на акцию в год
Стабильный дивиденд с установленной минимальной планкой
НЛМК 1,13 1,08 3,63   3,38 14.06.2017  
Как и в Северстали, квартальные и достаточно высокие дивиденды
НМТП 0,052 0,467     0,779 29.05.2017  
Дивидендная прокачка перед приватизацией
Новатэк 6,90   7 02.05.2017  
Компания активно растет и дивиденды пока скромные
Пермэнергосбыт ао   6,975 08.06.2017  
Стабильно высокий дивиденд утвержден
Пермэнергосбыт ап   6,975 08.06.2017  
Стабильно высокий дивиденд утвержден
Детский Мир          3,48  17.07.2017  66% МСФО
 Дивиденд утвержден
Роснефть   5,98 03.07.2017  
35% по МСФО - на уровне прошлого года
Россети ап   0,075   0,40  0,36835
5281
 19.07.2017 10% от ЧП на 25% акций УК
Высокий дивиденд после удачного года
Ростелеком ао         5,39 07.07.2017 70% Свободного денежного потока
Стабильно высокий дивиденд, но префы выгоднее (по причине более низкой цены и одинаковых выплат)
Ростелеком ап         5,39 07.07.2017 70% Свободного денежного потока
Не меньше, чем на обыкновенные акции
Русагро РДР   14,91     34,35 12.04.2017  
Высокие, для растущей компании, дивиденды
Россети ао  0,008
31813
       0,00621
4460
 19.07.2017  
 Впервые за несколько лет компания платит годовые дивиденды на обыкновенные акции
РусГидро 0,0466   12.04.2017 50% МСФО
Госкомпания сообщила о готовности выполнить постановление Правительства о дивидендах от 50% МСФО
Сбербанк ао   6,00 14.06.2017 25% МСФО
Формально не госкомпания (контролируется через Центробанк), норма увеличена по сравнению с прошлым годом
Сбербанк ап   6,00 14.06.2017 25% МСФО
Не меньше, чем на обыкновенные акции. Доходность на уровне депозита в одноименном банке
Северсталь 8,25 19,66 24,96   27,73 20.06.2017  
Стабильно высокие ежеквартальные выплаты, уже объявлены дивиденды за 1кв 2017г.
Система 0,38   0,81 13.07.2017 6% дивидендной доходности от среднезвешенной цены акции за 6 месяцев, но не менее 1,19 рублей на акцию в год
Инновационная система расчета дивидендов для российского рынка. Будет ли изменено решение по выплатам в связи с иском от Роснефти и Башнефти - пока неизвестно
Соликамскбумпром         570 16.05.2017 25% РСБУ
Компания показала существенный рост прибыли и, соответственно, дивидендов. Но норма выплат остается ниже рыночной
Сургутнефтегаз ао         0,60 19.07.2017 Устанавливается Советом Директоров
Убыток по итогам года, дивиденд будет выплачен из нераспределенной прибыли
Сургутнефтегаз ап         0,60  19.07.2017 10% Прибыли РСБУ на 25% УК
По Уставу 10% прибыли по РСБУ распределяется на 25% Уставного капитала. 25% УК не эквивалентны количеству префов, и на распределение дивидендов идет только 7,09% прибыли. Дивиденд не менее, чем на обыкновенную акцию
Татнефть ао          22,81  07.07.2017 50% МСФО
Норма повышена до 50% от МСФО
Татнефть ап         22,81   07.07.2017 50% МСФО
Аналогично обыкновенным акциям и не ниже, чем на обыкновенные
ТГК-1         0,0004  07.07.2017 36,6% РСБУ
Руководство Газпромэнергохолдинга заявляло о намерении выплатить 35% прибыли от МСФО на дивиденды, но в этом году расчет от РСБУ
ТМК    1,94      1,96  20.06.2017  
 Высокий долг пока не позволяет существенно увеличить дивиденды. Также компания привлекает средства через допэмиссию акций (SPO)
Транснефть         4296,48   на 20-й день с даты принятия решения о выплате дивидендов годовым общим собранием акционеров ПАО «Транснефть»  100% РСБУ
 В этом году компания уравняла дивиденды на обыкновенные (не обращаются на вторичном рынке) и на   привилегированные акции. Также утвержден дивиденд за 1 полугодие 3 875,49 рублей на акцию. Дата отсечек уточняется
Уралкалий   0    
Совет Директоров принял решения не выплачивать дивиденды за 2016г
ФосАгро ао 63,00 33,00 39,00   30,00 13.06.2017 30% до 50% по МСФО
Небольшое снижение из-за падение цен на фосфатные удобрения в 2016г
ФСК ЕЭС ао          0.0143 19.07.2017 26,66% МСФО
Также СД ФСК рекомендовал выплатить 0,0011 рублей на дивиденды за 1кв 2014г (отсечка также 19.07.2017). Норма выплат от общей прибыли по МСФО намного ниже ожиданий. Вероятно, что были внесены некоторые правки на бумажную прибыль и прибыль от тех. присоединений.
ЭнелРос ао         0,07 28.06.2017 55% МСФО
Изменение дивидендной политики и увеличение нормы выплат в будущем
Юнипро        0,1158  0,0937  04.07.2017  Устанавливается советом директоров. Выплаты происходят дважды в год
 Утвержден дивиденд за I квартал 2017 года - 0,01735 рублей на акцию. В следующий раз выплаты будут производиться по итогам II и III кварталов текущего года. По прогнозам компании эти выплаты составят 0.079304 рублей на акцию

Обратите внимание, что некоторые компании платят дивиденды несколько раз в год, это указано в колонках «1 кв 2016», «2 кв 2016», «3 кв 2016». Большинство выплат за 1-3 квартал 2016г уже произведены. В колонках «Наш прогноз по итогам 2016г» и «Рекомендация СД по итогам 2016г» указана отдельная выплата по итогам, она не суммирована с промежуточными дивидендами.

Терминология:

Прибыль по РСБУ (Российским стандартам бухгалтерской отчетности) обычно выходит раньше, чем МСФО. Отличается моментами в учете и, самое главное, расчетом прибыли по холдингу.  Для крупных холдингов с множеством активов (например, ЛУКОЙЛ или НМТП) РСБУ слабо отражает прибыль за отчетный период, показывая больше результаты головной компании. Для Сбербанка или Ленэнерго РСБУ сравнительно близко показывает результаты группы. Сравнительно небольшое количество компаний сохранили привязку дивидендов к прибыли по РСБУ.

Прибыль по МСФО (Международным стандартом финансовой отчетности). Публикуется позднее, чем результаты по РСБУ и лучше отражает результаты холдинга. Для компаний, у которых дочерние предприятия прибыльные, отчетность по МСФО, обычно, отражает большую прибыль. Для большинства компаний дивиденды рассчитываются исходя из прибыли по МСФО.

EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и износа). Упрощенно – это операционная прибыль + амортизация в отчете по МСФО (для РСБУ EBITDA обычно не рассчитывается). Обычно лучше отражает прибыль от основной деятельности, чем чистая прибыль. Используется для расчета дивидендов некоторыми компаниями (например, Норникель). Не бухгалтерский показатель, разными компаниями может интерпретироваться по-своему.

Свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF). Упрощенно – это денежные потоки от операционной деятельности – инвестиции в основные средства (CAPEX). Более продвинутый способ расчета дивидендов исходя из «живых» денег. Используется, в основном, металлургами.

Замечания, предложения и пожелания отправляйте на почту taf@pfc.ru или сюда

 

Информация для клиентов

 

Клиентам, заключившим только депозитарный договор, необходимо в анкету клиента вносить банковские реквизиты действующего банковского счета и по мере необходимости обновлять свои банковские реквизиты для выплаты дивидендов.

Клиентам, заключившим кроме депозитарного договора еще брокерский договор, дивиденды зачисляются на брокерский счет и отражаются в брокерском отчете.

Даты закрытия реестров можно посмотреть на сайте Московской Биржи.

По всем вопросам обращайтесь в Депозитарий ООО «Пермская фондовая компания» по телефонам в г. Пермь: (342) 210-59-62, 210-30-05 и в г. Березники: (3424) 26-39-09.